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11.431J / 15.426J 2002秋季課程:地產財務與投資(Real Estate Finance and Investment, Fall 2002)


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審定:無
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翻譯:L. Tang(簡介並寄信)
編輯:朱學(簡介並寄信)

Picture of Austin, Texas at night.
德州奧斯汀市夜景〈照片提供:©openphoto.net
Picture of Austin, Texas at night. (Photo © of openphoto.net.)

課程重點

這課程主要教科書是Geltner教授撰寫的,課堂講稿是直接按教科書的章節對照編排。這裡也提供了 作業習題期中考練習題

This course's main text is written by Professor Geltner, and the lecture notes neatly correspond to the chapters covered in class. Problem sets and a practice midterm are also provided.

課程描述

本課程是介紹商業物業資產投資與財務決策上所需用到的一些最基本的概念、原則、分析方法、和工具。作為一個雙課程系列的第一部份,本課程是集中於基本架構組件與「微觀」層面,主要是關於個別物業及其買賣交易(有別於關於投資組合與投資管理考量的「宏觀」層面 - 宏觀層面將在2003春季的11.432課程裡教授)。雖然我們在這課程內也會談及地產發展,但我們會集中於「平穩運作」(全面運作)投資作租賃用途的物業上。我們的觀點將採用所謂的「機構」地產決策的角度(例如,退休基金、地產投資信託公司、銀行、人壽保險公司)去處理大型的商業物業投資。在這個層面上,我們首要的是去結合「華爾街(Wall Street)」觀點(主流證券投資與企業財務組織)與「市大街(Main Street)」觀點(在地、傳統地產商業圈)。這就需要把地產投資管理精確地結合與架構在一如在史隆商學院基礎金融財政理論課程中(15.401和15.402)Brealey-Meyers書裡所教的現代企業財務投資觀點上。不過,本課程的重要目的是分辨出使地產與「主流」證券投資和企業財務迥然不同的特質。

This course is an introduction to the most fundamental concepts, principles, analytical methods and tools useful for making investment and finance decisions regarding commercial real estate assets. As the first of a two-course sequence, this course will focus on the basic building blocks and the "micro" level, which pertains to individual properties and deals (as distinguished from the "macro" level that pertains to portfolio and investment management considerations - the macro level will be covered in 11.432 next spring). While we will touch on real estate development in this course, we will focus here on "stabilized" (fully operational) income properties. (Financial analysis of real estate development will be covered in more depth in 11.432). Our perspective will be that of so-called "institutional" real estate decision-making (e.g., pension funds, REITs, banks, life insurance companies), regarding large-scale commercial property. At this level it is important to integrate the perspectives of "Wall Street" (the mainstream securities investments and corporate finance establishment) and "Main Street" (local, traditional real estate business community). This requires a treatment of real estate investment rigorously integrated with, and built upon, the modern corporate finance and investments perspective as taught, for example, in the Brealey-Myers text in the Sloan introductory finance theory curriculum (15.401 & 15.402). However, a key objective of this course is to recognize the unique features of real estate that distinguish it from so-called "mainstream" securities investments and corporate finance.
師資
講師:
David Geltner教授
Tod McGrath教授
上課時數
教師授課:
每週2節
每節3小時
程度
研究所
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原文聲明

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